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贵州百灵:Q3业绩增速提升,全年预增10%-30%

发布时间:2014-10-29    研究机构:招商证券

Q3业绩增速提升,全年预增10%-30%。公司发布三季报:收入10亿,增13%,净利润1.75亿,增12%,扣非后净利1.73亿,增12%,实现EPS0.37元。Q3单季度收入增长23%,净利增长14%,增速同比和环比均有所提升。全年预计净利增速10%-30%。

分产品看;主力品种银丹增长平稳,全年预计增速约20%;金感胶囊增长约16%,预计4季度增速将进一步加快;咳速停系列略有增长;维C银翘片预计持平。二线品种增长较为平稳。目前公司有31个品种入选低价药目录,市场表现值得期待。

重点布局糖尿病领域。公司糖宁通络胶囊收到医疗机构制剂《医疗机构制剂注册批件》。糖宁通络胶囊项目研究中发现并合成系列黄酮类化合物,具备较好生物活性,已申请相关专利。公司糖尿病专科医院已申报医疗资质许可,有望较快获批营业。

维持“强烈推荐-A”。我们预计未来基药招标进展将加快,利好银丹基药市场发力。预测14-16年净利同比增18%、22%、23%,实现EPS0.68、0.81、1.01元。公司以销售见长,苗药整合带来想象空间大,开始布局糖尿病苗药和糖尿病专科医院,维持“强烈推荐-A”。

风险提示:药品价格波动,新品研发低于预期

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