炒股融资高企且持续的通胀风险已经有所缓解

　　（来源：领盛Optivest）

　　基本面总结：

　　美联储时隔9个月以25个基点重启降息，点阵图显示今年还将降息两次。新理事米兰投下反对票，他支持降息50个基点。

　　9月18日周四，美联储宣布降息25个基点，联邦基金利率目标区间降低至4%-4.25%，重启自去年12月以来暂停的降息步伐。新加入的美联储理事米兰投下反对票，他支持降息50个基点。

　　点阵图显示，19位官员中有9位预计2025年还会降息两次，两位预计降息一次，六位预计不再进一步降息。

　　最新指标显示，今年上半年经济活动的增长有所放缓。就业增速减慢，失业率略有上升，但仍处于低位。通胀有所回升并依然偏高。

　　委员会的目标是实现最大就业和长期2%的通胀。关于经济前景的不确定性依然高企，委员会关注其双重使命面临的风险，并认为就业方面的下行风险有所上升。

　　为支持既定目标，并鉴于风险平衡的变化，委员会决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%-4.25%。在考虑是否进一步调整联邦基金利率目标区间时，委员会将仔细评估最新数据、前景变化以及风险平衡。委员会将继续缩减其持有的美国国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券。委员会坚定致力于支持最大就业并将通胀恢复至2%的目标。

　　在评估适当的货币政策立场时，委员会将继续监测最新信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍委员会目标实现的风险，委员会准备适时调整货币政策立场。委员会的评估将综合考虑广泛的信息，包括劳动力市场状况、通胀压力与通胀预期，以及金融和国际动态。

　　投票支持本次货币政策行动的有主席杰罗姆·H·鲍威尔（JeromeH.Powell）、副主席约翰·C·威廉姆斯（JohnC.Williams）、迈克尔·S·巴尔（MichaelS.Barr）、米歇尔·W·鲍曼（MichelleW.Bowman）、苏珊·M·柯林斯（SusanM.Collins）、丽莎·D·库克（LisaD.Cook）、奥斯坦·D·古尔斯比（AustanD.Goolsbee）、菲利普·N·杰斐逊（PhilipN.Jefferson）、阿尔贝托·G·穆萨勒姆（AlbertoG.Musalem）、杰弗里·R·施密德（JeffreyR.Schmid）和克里斯托弗·J·沃勒（ChristopherJ.Waller）。投票反对的为斯蒂芬·I·米兰（StephenI.Miran），他倾向于在本次会议上将联邦基金利率目标区间下调50个基点。

　　在美联储如期降息25个基点之后，主席鲍威尔发表了讲话，他表示今天的降息举措是一项风险管理决策，没有必要快速调整利率。这意味着美联储并不会进入持续性的降息周期，市场情绪因此降温，纳指盘中一度跌逾1%。

　　在新闻发布会上，鲍威尔指出，上半年美国经济增速已出现放缓，而通胀水平“有所上升，并依然处于高位”；与此同时，就业市场面临的下行风险也有所增加，劳动力市场不如以前活跃，略有疲软。

　　鲍威尔强调，鉴于劳动力市场出现明显降温的迹象，央行在其双重使命中，正从此前长期侧重抑制通胀，逐步转向更加关注“充分就业”目标。

　　他表示，自4月以来，高企且持续的通胀风险已经有所缓解，部分原因在于就业增长放缓。他还指出，美联储的基本判断是，关税对通胀的影响可能只是短期的。另一方面，劳动力市场的下行风险却在上升，似乎已经低于维持失业率稳定所需的所谓“盈亏平衡水平”。

　　鲍威尔声称，不希望劳动力市场进一步走软，少数族裔失业率上升是令人担忧的迹象之一。

　　鲍威尔坦言，央行正面临“两难且罕见”的局面：劳动力市场走弱，通胀却仍处高位。通常情况下，劳动力市场走弱应降息刺激，而通胀居高不下则需要更紧缩的政策立场。

　　“这是典型的双面风险，根本不存在无风险路径。”这一分歧也直接体现在美联储季度《经济预测摘要》中，官员们对利率前景的判断出现了广泛分歧。

　　当被问及特朗普政府针对美联储理事丽莎·库克的抵押贷款欺诈案是否破坏美联储独立性时，鲍威尔选择了回避。“我认为这是一个法庭案件，我不宜发表评论。”

　　在被问及公众应关注哪些迹象来判断美联储是否丧失独立性时，鲍威尔给出了简洁的回答：“就看我们怎么做。”

　　鲍威尔表示：“基于数据来开展工作、绝不考虑其他因素，这是我们文化的核心。所有在美联储工作过的人对此都深有体会。你会从我们的表态方式、官员的演讲、以及所作出的决策中看出来。”

　　他强调，尽管华盛顿无疑是一个政治色彩浓厚的地方，但美联储是个例外，而这种状况不会改变。“我们从不以政治结果来设定或理解这些问题，在华盛顿的其他地方，一切事务往往被放在政治视角下审视。人们很难相信，美联储完全不是这样思考问题的。”

　　尽管特朗普已经针对美联储采取了一系列行动，包括公开批评美联储及鲍威尔、将自己的经济顾问斯蒂芬·米兰安插进理事会，但鲍威尔强调，他不认为美联储会被政治化。“我不认为我们会走到那一步，我们现在仍在一如既往地开展工作。”

　　值得注意的是，米兰是本次决议中唯一反对降息25个基点的官员，他想要大幅降息50个基点。对此，鲍威尔评论称，本周会议上并没有对更大幅度、即50个基点的降息形成广泛支持。

　　“在过去五年里，我们曾进行过非常大幅度的加息和降息，而那通常发生在政策明显错位、需要迅速调整到新水平的时候。但现在绝对不是那种情况，我认为今年以来我们的政策一直在正确的轨道上运行。”

　　对于关税冲击，鲍威尔表示，特朗普加征的关税似乎主要由进口公司支付，这意味着消费者还没有看到与关税相关的重大价格上涨。“对消费者来说，这种影响相当小，也比我们想象的要慢、要小。”

　　鲍威尔指出，但可以肯定的是，公司已经表示，他们最终计划将更多的成本增加转嫁给消费者，这可能导致更高的物价。

　　9月18日周四，新西兰将于今日北京时间早晨6点45分发布第二季度GDP数据报告。与此同时，美国将于今日北京时间晚上20点30分发布初请失业金救济人数。

　　经济资讯

　　新西兰经常账户赤字出现显著改善，截至2025年6月的12个月内赤字规模降至160亿纽元（占GDP的3.7%），创四年新低，且远优于经济学家预期。这一表现主要得益于统计局对海外商品订购成本数据的修正，以及新西兰海外投资收益增加。西太平洋银行和BNZ经济学家均指出，此趋势若持续，未来一年赤字有望进一步降至GDP的3%以下，为自2017年以来最低水平（除疫情期间）。评级机构对此进展持积极态度，缓解了主权信用评级压力。

　　从细分数据看，2025年第二季度初级收入赤字缩减10亿纽元至23亿纽元，主要受益于海外养老金投资回报及企业子公司盈利增长。商品贸易赤字微幅扩大至1.28亿纽元，受乳制品、肉类出口下降及燃料进口减少共同影响。服务贸易逆差增至6.9亿美元，因服务进口增长快于出口。

　　尽管经济数据改善，消费者信心仍显疲软。9月Westpac-McDermott Miller信心指数降至90.9，连续三个月处于悲观区间。降息政策未能有效提振情绪，生活成本压力、就业市场疲软及房价低迷构成主要制约。低收入群体和女性消费者（信心指数仅83.4）悲观程度尤为显著。地区分化明显：奥克兰（97.0）相对回升，而Taranaki/Whanganui（81.0）和Nelson/West Coast（79.0）信心低迷，反映初级产品部门繁荣未完全抵消劳动力市场弱势。

　　政治资讯

　　新西兰政府于9月17日宣布对《商业法》进行重大修订，旨在遏制大企业反竞争行为，提升市场公平性。经济增长部长Nicola Willis与商业与消费者事务部长Scott Simpson表示，改革核心包括强化并购监管、明确定义恶性竞争行为，并优化企业合作审批流程。

　　此次修订赋予商业委员会更大权限：可对高风险并购实施暂停或强制干预；要求企业作出“不涨价、不削弱竞争”的承诺以换取批准；并设定明确审批时间表以提升透明度。针对“掠夺性定价”，新规明确将长期低于成本价销售以排除竞争对手的行为定性为违法。

　　为促进企业合作，新机制允许企业提交的机密材料保密10年，并可提前向委员会报备交易计划，若未获异议即可推进，从而减少审批不确定性。改革还借鉴澳大利亚经验，防止“杀手式收购”（即大企业收购创新企业后将其关闭），并允许委员会追溯审查三年内的小规模并购是否涉嫌市场蚕食。

　　政府强调，改革旨在平衡监管效率与公平竞争，通过拆分商业委员会的监管与治理职能，提升消费者保护响应速度。此举是“Going for Growth”计划的重要组成部分，旨在构建更健康的市场竞争环境，最终推动经济增长。

　　金融资讯

　　新西兰基准S&P/NZX 50指数周三下跌0.05%，收于13，228点。随着投资者将注意力转向周四即将公布的GDP数据，早前跌幅有所收窄。市场预计该国六月季度经济将萎缩0.3%，这强化了明年初之前再次降息两次的预期。全球方面，市场焦点集中于美联储今日晚些时候将公布的政策决议，市场普遍预期其将降息25个基点。个股方面，奥克兰国际机场（-1.5%）、a2乳业（-3.2%）、陶朗加港（-1.6%）、斯帕克电信（-0.8%）和哈特兰集团（-1.5%）的下跌拖累基准指数。不过，公用事业和房地产类股的稳健上涨部分抵消了跌幅，这些板块通常受益于利率下调。

　　地缘战事

　　以色列军方于9月17日宣布开放48小时额外通道，要求加沙城平民向南撤离。此次行动是以军针对哈马斯武装人员最新攻势的一部分，坦克部队已从三个方向向加沙城中部和西部推进。据以方数据，目前已有约40万人（占原人口40%）撤离，但仍有数十万民众因担心永久流离失所、南部条件恶劣及途中危险而拒绝离开。

　　当地卫生部门称，当日以军袭击造成至少63人死亡，使两年冲突中巴勒斯坦总死亡人数超过6.5万。值得注意的是，兰蒂西儿童医院遭无人机手榴弹袭击（未造成伤亡），该院是加沙唯一专门治疗癌症和肾衰竭儿童的医疗机构。以军同时警告平民须在周五午餐前经萨拉赫丁路撤离。

　　国际社会强烈谴责此次行动。联合国调查委员会首次认定以色列在加沙犯下种族灭绝罪，沙特以“最强烈措辞”谴责并呼吁安理会干预，卡塔尔批评这是“种族灭绝战争的延续”。美国国务院同日宣布将四个伊朗关联民兵组织（包括努贾巴运动、赛义德·舒哈达旅等）列为外国恐怖组织，指责其袭击美驻巴格达使馆和联军基地。

　　冲突前景方面，以官员承认军事行动可能持续数月，若达成停火协议可暂停攻势。但多哈调解因以军袭击哈马斯政治领导人而陷入停滞。人道危机持续加剧，联合国警告加沙南部“饥荒危机”正在恶化，所有区域均无安全保障。

　　技术谋攻

　　1．技术总结：

　　点阵图显示，19位官员中有9位预计2025年还会降息两次，两位预计降息一次，六位预计不再进一步降息。美联储决策层对于货币政策发展路径呈现明显分化。

　　最新指标显示，今年上半年经济活动的增长有所放缓。就业增速减慢，失业率略有上升，但仍处于低位。通胀有所回升并依然偏高。

　　在美联储如期降息25个基点之后，主席鲍威尔发表了讲话，他表示今天的降息举措是一项风险管理决策，没有必要快速调整利率。这意味着美联储并不会进入持续性的降息周期，市场情绪因此降温，从而导致纽币在触及0.6066高点水平后迅速回落，并刷新日内低点至0.5947价位水平。市场在汇价反应中显示，美联储主席鲍威尔的发言对纽币涨幅扩大构成明显技术阻力限制。

　　鲍威尔指出，上半年美国经济增速已出现放缓，而通胀水平“有所上升，并依然处于高位”；与此同时，就业市场面临的下行风险也有所增加，劳动力市场不如以前活跃，略有疲软。

　　鲍威尔强调，鉴于劳动力市场出现明显降温的迹象，央行在其双重使命中，正从此前长期侧重抑制通胀，逐步转向更加关注“充分就业”目标。

　　鲍威尔声称，不希望劳动力市场进一步走软，少数族裔失业率上升是令人担忧的迹象之一。

　　与此同时，鲍威尔坦言，央行正面临“两难且罕见”的局面：劳动力市场走弱，通胀却仍处高位。通常情况下，劳动力市场走弱应降息刺激，而通胀居高不下则需要更紧缩的政策立场。

　　技术指标显示，日图级别上，布林带上轨当前位于0.6000附近区域，构成纽币短期动态阻力。布林带中轨抬升至0.5900区域，构成纽币短期多空力量以及强弱格局的核心分化枢纽。布林带下轨维持于0.5800区域，为纽币短期价格走势提供动态支撑。当前汇价在触及布林带上轨后迅速回落，但整体价格走势仍维持于布林带中轨区域上方，表明尽管汇价在布林带上轨动态阻力区域附近遭遇阻力，但多头动能仍保持相对韧性，在其有效跌破布林带中轨区域之前，并未可视为实质性转弱格局。布林带开口保持扩张状态，表明其短期波动率仍处于较高水平。14日RSI相对强弱指标由60区域上方回落至56附近区域，显示其技术性回调需求升温，但多头仍占据相对优势。

　　技术结构显示，日图级别上，纽币昨日小幅冲高并触及0.6066高点水平后迅速回落，未能形成进一步涨幅，表明其汇价在该区域附近仍然面临潜在阻力压制。当前，纽币日线图在0.5990一线区域已构筑明显结构阻力，其需在短期内成功站稳至该区域上方，才将有望强化其多头看涨凝聚力，为汇价后续进一步通往测试0.6045目标区域提供动能支持。而短期多头主力防线将集中于0.5895一线，如若该区域防线彻底失守，则将预示其近期多头看涨格局暂告一段落，汇价或重新进入偏弱整理格局，并需紧惕其回落测试目标进一步指向阶段性底部0.5800区域水平。

　　综合而言，纽币受到美联储货币政策会议冲击，呈现典型政策性驱动行情，从而导致其汇价波幅明显扩大，加剧市场震荡风险。尽管美联储在货币政策会议上如期降息25个基点，但美联储主席鲍威尔在发言中明确表示，今天的降息举措是一项风险管理决策，没有必要快速调整利率。这意味着美联储并不会进入持续性的降息周期，市场情绪因此迅速降温。与此同时，美联储理事米兰是本次决议中唯一反对降息25个基点的官员，他想要大幅降息50个基点。对此，鲍威尔评论称，本周会议上并没有对更大幅度、即50个基点的降息形成广泛支持。鲍威尔的发言打破市场对美联储大幅降息的预期空间，从而导致纽币短线冲高回落，并重新面临0.5990阻力区域限制。然而，尽管纽币小幅回落，但技术指标以及价格走势仍未表明其汇价已形成实质性空头扭转，如若其在短期内可成功站稳至0.5990区域上方，则仍然有望提振其汇价后续进一步通往测试0.6045目标区域水平。而如若0.5895一线区域失守，则将预示纽币当前多头偏强格局将发生实质性扭转，从而引发市场空头情绪升温，导致汇价将面临重新回落测试阶段性底部0.5800目标区域水平。

　　2．技术指标总结：

　　3．短线交易策略解析：

　　纽币短线关注区间：

　　0.5990-0.5960

　　今日新西兰即将发布的第二季度GDP数据报告将成为纽币短线价格走势的重要催化剂。

　　穆迪分析在一份报告中表示，新西兰经济第二季度料将录得环比零增长或0.1%的微弱增长。该机构称，家庭和企业已变得谨慎，从而中止了去年第四季度和今年第一季度出现的迅猛复苏势头。该机构补充说，关税和全球不确定性可能导致公司收缩投资和招聘，这一点从商业信心指标中可见一斑。该国经济第一季度增长了0.8%，远高于新西兰联储预测的0.4%的增幅。

　　与此同时，周一公布数据显示，新西兰服务业在8月份连续第18个月收缩，表明第三季度的经济反弹可能比预期的更为缓慢。数据显示，服务业表现指数从7月份的48.9降至47.5。该指数自去年2月以来从未高于50，高于50是扩张的标志。

　　经济学家指出，本周公布的数据料将显示，第二季度GDP出现萎缩。但新西兰联储和多数经济学家预计，随着利率下降刺激消费者支出和企业投资，经济将从第三季度开始出现下半年的反弹。

　　新西兰银行高级经济学家Doug Steel表示：“在整个经济中，我们仍然相信转折点的总体迹象已经出现。然而，随之而来的反弹所需要的时间比目前预期的要长，这是非常现实的风险。”

　　根据综合调查显示，市场预期今日即将发布的第二季度新西兰GDP指数将由一季度的0.8%萎缩至-0.3%，呈现严重经济下滑警告。如若这一预期成为现实，则将对纽币构成显著短期压力限制，从而引发其汇价回落风险加剧。

　　因此，如若纽币在短线上有效跌破0.5960区域防线，则需紧惕市场多头热度进一步放缓，从而引发汇价面临再度回落测试0.5930目标区域的风险升温。而如若市场解读以及数据表现并未呈现萎缩性负面观点，则或有望为纽币提供部分短线支撑力，但其仍需在4小时级别收市于0.5990区域上方，才有望为其上探0.6020目标区域提供潜在技术空间。

　　综合而言，纽币今日短线价格走势将呈现典型基本面数据驱动，经济学家以及市场对第二季度GDP普遍持悲观预期，并将一季度0.8%增速大幅下调至-0.3%，如若这一预期成为现实，则将对纽币短期所建立的强劲反弹格局造成冲击，从而导致其汇价在短线上回落至0.5960区域下方后，或面临进一步下行测试0.5930目标区域的风险加剧。而除非第二季度GDP数据实际值保持在正值区间，否则尽管未如预期般悲观，但也将难以为纽币提供强劲看涨支撑。因此，对于纽币积极看涨的情绪应保持相对谨慎，并关注其在4小时级别收市价对0.5990区域站稳确认后，才有望为汇价后续进一步上探0.6020目标区域提供新的动能支持。

　　纽币短线价格走势路线参考：

　　上升： 0.5990-0.6020

　　下跌： 0.5960-0.5930

合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！

注⚠️:

以上建议仅供参考。

投资有风险，入市请谨慎。

领盛金融Optivest顾问

(转载请注明：转自公众号领盛金融optivest)

更多实时新闻、金融资讯，每日外汇行情分析，16年外汇交易教学经验的老师免费技术指导，欢迎关注我们也可添加客服微信：optivest888 billionsbtc

]article_adlist--> 新浪合作大平台期货开户安全快捷有保障